כזכור, חברת אלקטרה נדל"ן בנתה את פרויקט הבנייה בבית הקברות בגבעת אנדרומדה, ביפו – מה שחולל מהומה ציבורית רחבה וגררו הפגנות יום-יומיות באתר החפירה * באלקטרה נדל"ן ממשים נכסים בנסיון שלא להגיע לפשיטת רגל
חיים שיף 29.03.2015אלקטרה נדל"ן סיימה את 2014 בהפסד עמוק של 145 מיליון שקל. ההפסד נגרם בעיקר על רקע מחיקות משמעותיות שביצעה החברה לנכסיה בגרמניה; לצד ירידה בהכנסות התפעוליות מנדל"ן מניב, על רקע סדרת המימושים האגרסיבית שביצעה. ההפסד המצרפי בשלוש השנים האחרונות מסתכם בכ-417 מיליון שקל. על רקע ההפסדים, ההון העצמי של החברה מסתכם כיום בכ-442 מיליון שקל בלבד.
כזכור, חברת אלקטרה נדל"ן בנתה את פרויקט הבנייה בבית הקברות בגבעת אנדרומדה, ביפו – מה שחולל מהומה ציבורית רחבה וגררו הפגנות יום-יומיות באתר החפירה. מדובר על מלון בוטיק שמתוכנן לקום במתחם בית החולים הצרפתי שנבנה במאה ה־19, בהשקעה של כ־60 מיליון דולר. חברת יפת של איל הנדל"ן אייבי רוזן רכשה את הקרקע ביולי 2006 בסכום מוערך של 6 מיליון דולר, וב־2008 חתמה על הסכם עם אלקטרה שלפיו האחרונה תרכוש 50% מהזכויות בקרקע ב־27.4 מיליון שקל.
מאותה פרשה החלה אלקטרה נדל"ן לספוג הפסדים. לפי הפרסום ב'דה מרקר', אלקטרה נדל"ן, שעמדה לפני כשנתיים על סף הסדר חוב, מיישמת בשנים האחרונות אסטרטגיה עסקית חדשה, הכוללת מימוש של נכסיה בחו"ל, תוך התמקדות בשוק הישראלי (נדל"ן מניב וייזום פרויקטים), שיפור היחסים הפיננסיים והורדת המינוף.
באחרונה מכרה החברה 25% ממגדל אלקטרה בתל אביב תמורת 300 מיליון שקל; 50% בפרויקט SeaOne בתל אביב בכ-200 מיליון שקל, וכן פעלה למימוש של תיק הנכסים המניבים הגדוש בקנדה. המימושים צימצמו את מאזן החברה לכ-1.7 מיליארד שקל, בהשוואה ל-2.1 מיליארד שקל ב-2013.
סך הכנסותיה של אלקטרה נדל"ן מדמי שכירות, דמי ניהול ומכירת דירות ב-2014 עמד על 189 מיליון שלק בלבד, נפילה של 47% ביחס לשנה שלפני. הירידה נבעה מכך שסך ההכנסות ממכירת דירות בישראל ב-2014 עמד על כ-37 מיליון שקל, בהשוואה לכ-189 מיליון שקל ב-2013; וזאת לצד ירידה בהכנסות משכירות בשל מימוש הנכסים בקנדה. בנוסף לירידה בהכנסות התפעוליות, החברה רשמה הפרשה של 60.5 מיליון שקל בשל שערוכי נדל"ן שליליים והוצאות הקשורות למימושים, וזאת בהשוואה להפרשה של כ-7 מיליון שקל ב-2013.
הסעיף המרכזי שתרם להפסד העמוק היה הפעילות של החברות הבנות בגרמניה, הרשומות בספריה של אלקטרה נדל"ן בשיטת השווי המאזני, ואינן מאוחדות בצורה מלאה. מדובר על תשעה נכסים שנרכשו עוד ב-2007 תחת מינוף גבוה (LTV של כ-95%). במהלך השנה מחקה החברה את יתרת השקעה בפרויקטים, בסך של כ-93 מיליון שקל, כך שהנכסים רשומים כעת לפי שווי של אפס. כבר במהלך השנים האחרונות ביצעה אלקטרה הפרשות לירידת ערך הנכסים, שבגינם אף היתה בהפרה של חלק מההתניות הפיננסיות מול הבנקים. מחיקות דומות בסך של 25 מיליון שקל בוצעו גם בארה"ב, שקוזזו בחלקן מרווחים שוטפים של כ-61 מיליון שקל מנכסים אחרים.
כרגע כל ארבעת הנכסים של החברה בארה"ב עומדים "על המדף". במקביל, החברה דיווחה כי חתמה על הסדר חוב עם הבנקים בישראל, שכולל פריסה והקטנה של מסגרות האשראי העומדים לרשותה מ-105 מיליון דולר ב-2015 לכ-25 מיליון דולר ב-2018.
על רקע סדרת המימושים, איגרות החוב של אלקטרה נדל"ן, שחייבת לבעלי האג"ח שלה כ-430 מיליון שקל, נסחרות כעת בתשואות לפדיון נמוכות של 4.2%-4.8%. נכון לסוף 2014, לחברה יתרות מזומנים והשקעות לטווח קצר בהיקף של 170 מיליון שקל. בדו"ח תזרים מזומנים החזוי, החברה פירטה שהיא צופה לסיים את 2015 עם עודף תזרימי של 202 מיליון שקל, ואת 2016 עם עודף של 210 מיליון שקל.
תמונה: פלאש90