ארה"ב: הולכות ומתחזקות ההערכות להעלאת ריבית בדצמבר

ריבית | צילום אילוסטרציה: graletta, שאטרסטוק

ככל שמתקרבים לסוף שנת הכספים כך הולכים וגדלים סיכויי העלאת הריבית בארצות הברית. העובדה שתשואות האג"ח בעולם כולו הולכות וגדלות, מעידה אך היא כי בעולם מפנימים שהעלאת ריבית בדצמבר היא כבר עובדה מוגמרת.

מדדי האג"ח הולכים ויורדים גם בארצות הברית וגם באירופה. המגמה הזו נמשכת כבר מספטמבר והיא התחזקה במיוחד בשבועיים האחרונים. ירידה במחיר האג"ח משקפת עלייה בתשואה. משום שככל שהאג"ח נמכר במחיר נמוך יותר, כך תגדל התשואה שיקבל הרוכש כאשר יגיע מועד הפירעון (בהנחה שהאג"ח תיפרע במלואה כמובן).

במקביל, יחד עם הסיכוי ההולך וגדל להעלאת ריבית, עולות גם הציפיות לאינפלציה. בארצות הברית כבר רואים את ניצני האינפלציה בנתוני המאקרו של התקופה האחרונה. גם בבריטניה שמדיניותה המוניטארית אינה תלויה בגוש האירו, וגם בגרמניה, הכלכלה הגדולה ביותר בגוש האירו ובאיחוד האירופי, האינפלציה כבר מבצבצת. בכל העולם מביטים אל העתיד ומבינים שהאינפלציה עוד תגיע.

אגב, בישראל, בה סביבת האינפלציה נמוכה עד שלילית מזה תקופה ארוכה, נערך הבנק המרכזי – בנק ישראל – לעתיד האינפלציוני כפי שניתן לקרוא מידי חודש בחודשים האחרונים בנימוקי הריבית.

המעניין הוא כי למרות שההסתברות להעלאת ריבית בארצו הברית נמצאת בעלייה, היא מתייחסת רק לדצמבר הקרוב. זאת אומרת, מרבית הכלכלנים סבורים כי הבנק המרכזי בוושינגטון יעלה את הריבית בסוף השנה הזו, ואולי, פעם אחת אי-שם במהלך השנה הקרובה כשהסבירות היא שהדבר יתרחש, אם בכלל, רק במחצית השנה של 2017.