"לאור העלייה במקרי הונאה והפסדים בהשקעות יש צורך בפיקוח מוגבר של הרשות לני"ע"

השופט חלאד כבוב צילום: הקריה האקדמית אונו

אתמול, התקיים בקריה האקדמית אונו כנס בשיתוף אוניברסיטת קולומביה שעסק בדיני חברות וממשל, בהנחיית פרופ' זוהר גושן, ובהשתתפות: נשיאת בית המשפט העליון, השופטת אסתר חיות, שופט המחלקה הכלכלית, השופט חאלד כבוב, שופטת המחלקה הכלכלית, השופטת רות רונן.

פרופ' זוהר גושן, מהקריה האקדמית אונו ואוניברסיטת קולומביה, פתח את הכנס ואמר: "השאלה כיצד לפקח על עסקאות הנעשות תוך ניגוד עניינים בין בעלי שליטה לחברות הציבוריות שבשליטתן הנה מרכזית ומעסיקה את בתי המשפט בכל העולם. הכנס היום הביא את טובי המשפטנים ועורכי הדין העוסקים בסוגיה זו, לדיון בשאלה כיצד על בית המשפט בישראל לנהוג".

השופט חאלד כבוב מהמחלקה הכלכלית בית המשפט המחוזי ת"א אמר במהלך הכנס: "בשנים האחרונות אנו עדים לכך שהנזילות של משקיעים עלתה יחד עם מגוון רחב יותר של אלטרנטיבות להשקעה. ההגדרה של ניירות ערך על פי הרשות לניירות ערך בישראל היא מעט חמקמקה, ואני מבקש להתמקד בשתי השלכות שיש לכך". השופט כבוב הוסיף: "הראשונה, היא שישנה אי ודאות מסוימת בהקשר על אילו השקעות מפקחים. השניה, ישנן דרכים רבות להימנע מרדאר הרגולטור והחובות החוקיות והחובות החוקיות המוטלות על ניירות ערך בפיקוח. במקרים מסוים, אנו עדים לכך שחברות ואנשים פרטיים מבקשים להימנע מהחובה החוקית לפרסום תשקיף. אז הם מנסים לגייס כסף ולמכור אלטרנטיבות של השקעות מתוחכמות ללא פיקוח של הרשות לניירות ערך".

השופט כבוב התייחס לפשיעה בתחום ואמר: "בשנים האחרונות אנו עדים לעליה מסוימת במספר התיקים הפליליים הדנים בסוגיה זו. תופעה הזו מעלה תהיות לגבי הפיקוח הרצוי והנדרש של הרשות לני"ע ורשויות החוק. עקב גילויים אחרונים של הונאות, הפסדים בהשקעות ועליה במספר התיקים הפליליים, יתכן וישנו צורך בפיקוח מוגבר של הרשות לניירות ערך. בדר"כ בתי המשפט  הם תגובתיים ומגיבים, במקום למנוע זאת. פעמים רבות אנו מצויים במרדף בין הרשויות לבין השחקנים המתוחכמים בשוק. השחקנים מחפשים את הפערים בעוד שרשויות החוק מנסות למנוע זאת. ומכאן שיש הרבה תלונות בציבור לגבי הפיקוח".

השופט כבוב אמר כי: "יש ביקורת רבה לגבי ההגדרה החוקתית של הרשות לניירות ערך. זו הגדרה רחבה והרבה אומרים שזו יכולה להיות אותה הגדרה כמו כרטיס אוטובוס או מנוי לתזמורת, קופונים של הסופר- כל אחד מהם יכול לפול להגדרה הזו, אבל ברור שכוונת החוק לא לכלול מקרים מסוג זה. מצד שני, ההגדרה לא מתייחסת למכשירים פיננסים שהונדסו באופן יצירתי".

עוד השתתפו בכנס:  השופט איתן אורנשטיין, נשיא בית המשפט המחוזי תל אביב, פרופ' מיכל ברזוזה, בית הספר למשפטים, אוניברסיטת ווירג'יניה, ד"ר עדו באום, בית הספר למשפטים, המכללה למנהל, ד"ר אסף אקשטיין, הפקולטה למשפטים, הקריה האקדמית אונו.