התנפלות היסטרית על אגרות ה"קוֹקוֹ" של בנק הבינלאומי

אג"ח, אילוסטרציה | צילום: alexskopje, שאטרסטוק

עוד בנק ישראלי בחר להנפיק אגרות חוב מסוג קוקו (COCO). בנק הבינלאומי רשם אתמול ביקוש היסטרי לאגרות הקוקו שלו. אם בתחילה ביקש הבנק לגייס 400 מיליון שקל, בעקבות הביקושים הגבוהים שהגיעו אפילו עד 630 מיליון, החליט הבנק להגדיל את היקף הגיוס לחצי מיליארד שקל.

גם הריבית ירדה בעקבות ההתנפלות ההיסטרית. בהצעת הבנק נקבעה ריבית מקסימאלית של 3.6 אחוזים, בסופו של דבר נקבעה הריבית על 2.85 לנוכח הביקוש הרב. ריבית זו משקפת תשואה של 2.96% למוסדיים שהשתתפו בהנפקה והזרימו עוד ועוד ביקושים.

למרות שהבינלאומי מחזיק בתיק אשראי יציב ובטוח יחסית, אך האג"ח שלו מדורגות בדירוג A פלוס בלבד, אל מול דירוג גבוה יותר שניתן לאג"ח של בנקים אחרים. בנוסף, למרות ההתנפלות, תנאי הקוקו של הבינלאומי טובים פחות משל בנקים אחרים שבחרו להנפיק אג"ח מסוג זה. במקרה של ירידה בהלימות ההון אל מתחת לחמישה אחוזים, עשוי הבנק למחוק לחלוטין את השקעתם של מחזיקי האג"ח ויש לו אופציה להחזיר להם את סכום הקרן עד חמש-עשרה שנים מיום המחיקה. בבנקים האחרים ניתן פיצוי של המרת החוב למניות או חמישים אחוז מגובה ההשקעה.

למרות זאת, כאמור, נרשם ביקוש שיא בהנפקה זאת. נזכיר כי ב'וועד הפיקוח ההלכתי להשקעות ופיננסים' הבהירו בעבר כי מנגנון הממיר אגרות חוב למניות עשוי להעמיד את המשקיעים בבעיה הלכתית שכן רבני הבד"ץ אסרו השקעה ישירה במניות.