כצפוי, בנק ישראל החליט: הריבית באוגוסט תיוותר ללא שינוי

בנק ישראל | צילום: פייר טירדימן, פלאש 90

כצפוי, הוועדה המוניטארית של בנק ישראל החליטה להותיר את הריבית לחודש אוגוסט 2016 ללא שינוי ברמה של 0.1%. בבנק ישראל הסבירו כי ההחלטה להותיר את הריבית על כנה עקבית עם המדיניות שנועדה להחזיר את האינפלציה אל תוך יעד יציבות המחירים של 1% עד 3% ולתמוך בצמיחה תוך שמירה על היציבות הפיננסית.

בוועדה העריכו כי לאור סביבת האינפלציה, ההתפתחויות בצמיחה בישראל ובכלכלה העולמית, בשער החליפין, וכן במדיניות המוניטארית של הבנקים המרכזיים העיקריים, מדיניות הריבית תיוותר מרחיבה למשך זמן רב. דהיינו, נמוכה.

יחד עם זאת, ציינו בבנק ישראל כי סביבת האינפלציה ממשיכה לעלות במתינות. מדד המחירים לצרכן עלה בשלושת החודשים האחרונים. הציפיות לאינפלציה לטווחים הקצרים נותרו יציבות החודש לאחר שעלו בחודשים הקודמים, אך הן עדיין מצויות מתחת לגבול התחתון של היעד. הציפיות לטווחים הבינוניים והארוכים ממשיכות להיות מעוגנות בתוך תחום היעד.

נתוני הצמיחה במשק אליבא דבנק ישראל תואמים את ההערכה שהמשק ממשיך לצמוח בקצב שאפיין את השנים האחרונות, בהובלת הצריכה הפרטית והענפים הממוקדים בפעילות מקומית. ההאטה בתעשייה מתמקדת בענפי הטכנולוגיה העילית, ומסתמנת מגמת עלייה ביצוא השירותים. התמונה העולה מנתוני שוק העבודה ממשיכה להיות חיובית, וישנם סימנים לכך שהמשק מתקרב לתעסוקה מלאה.

הברקזיט שעמד במרכז דיוני הריבית בחודש הקודם, פינה את מקומו. בבנק ישראל אמרו כי בשבועות שחלפו מאז משאל העם בבריטניה מרבית השווקים הפיננסיים התייצבו. ובכל זאת ציינו כי אי הוודאות לגבי השלכות הברקזיט צפויה להמשיך להיות גבוהה, וקרן המטבע אף הפחיתה בעקבותיו את תחזיות הצמיחה העולמית.

ומה עם הדולר? בבנק ישראל הזכירו כי מאז דיון הריבית הקודם, בסוף יוני, לפני כחודש, התחזק השקל מול הדולר ב-1.2%. בשער החליפין הנומינלי האפקטיבי נרשם ייסוף של 1.7%, בדומה לשיעור הייסוף שנרשם ב-12 החודשים האחרונים. רמתו של שער החליפין האפקטיבי ממשיכה להקשות על צמיחת היצוא.

ולסיום, הוועדה המוניטארית סבורה שהסיכונים להשגת יעד האינפלציה והצמיחה נותרו גבוהים. "בנק ישראל ימשיך לעקוב אחר ההתפתחויות הכלכליות בישראל ובעולם, ובשווקים הפיננסיים. הבנק ישתמש בכלים העומדים לרשותו, ויבחן את הצורך בשימוש בכלים שונים, על מנת להשיג את מטרותיו: יציבות מחירים, עידוד התעסוקה והצמיחה, ותמיכה ביציבות המערכת הפיננסית. ובהיבט הזה, ימשיך לעקוב אחר ההתפתחויות בשוקי הנכסים ובכלל זה שוק הדיור". במילים אחרות, אל תצפו להעלאת ריבית בטווח הקרוב, וסביר להניח שגם לא בטווח הבינוני.