הכלכלה העולמית והכלכלה הישראלית בראייה שנתית

כלכלה סיכום. צילום שאטרסטוק

הכלכלה העולמית בשנת 2017 התאפיינה ביציבות כלכלית, משקית ופיננסית. תחזיות הצמיחה עודכנו כלפי מעלה בכלכלות המדינות המפותחות והמתפתחות. ההערכה היא, כי הכלכלה העולמית תצמח בסיכום 2017 ב-3.6%. בארה"ב-החששות מהנשיא טראמפ לא התממשו והנשיא הצליח לאשר רפורמת מס היסטורית. שיעור האבטלה ירד לאחת הרמות הנמוכות של העשורים האחרונים. הריבית הועלתה השנה שלוש פעמיים לרמה של 1.5%-1.25%. באירופה-הסיכונים הפוליטיים לא התממשו והיא הציגה נתונים כלכליים טובים מהצפי אשר תמכו בהתחזקות האירו בעולם.

גם בישראל שנת 2017 הייתה מוצלחת מבחינה מאקרו כלכלית. המשק הישראלי צפוי לצמוח בכ-3% זאת בשל המשך החוזקה בצריכה הפרטית וגידול בהשקעות במשק. שיעור האבטלה נמצא בשפל היסטורי בשיעור אשר נחשב לשיעור של תעסוקה מלאה, האינפלציה לא "מרימה ראש",  מדד המחירים לצרכן צפוי השנה לעלות סביב 0.4% (שוב מתחת לרף התחתון של בנק ישראל) וריבית בנק ישראל נמצאת ברמה אפסית.

בתחום ההשקעות נראה כי הציבור מעדיף ניהול השקעות אקטיבי על פני ניהול פאסיבי – ובשנת 2017, בדומה לשנה הקודמת, מוכר תעודות סל ורוכש קרנות נאמנות על מדדי מניות ומדדי אג"ח מקומיים:

הציבור מכר נטו תעודות סל על מדדי מניות מקומיים בסך כ-6 מיליארד שקל נטו בינואר-נובמבר 2017, ורכש קרנות נאמנות המשקיעות במניות בתל-אביב בסך כ-4 מיליארד שקל נטו. שווי החזקות הציבור בתעודות סל על מדדי מניות מקומיים הסתכם בכ-29 מיליארד שקל בסוף 2017  – ירידה של כ-2 מיליארד שקל לעומת דצמבר 2016. הירידה היתה חדה יותר אילולא העלייה במחיר נכסי הבסיס – בעיקר מדדי  ת"א-90 ות"א בנקים-5 שעלו בכ-19% (כל מדד).

הקרנות הנאמנות המסורתיות רשמו גיוסים של כ-22.73 מיליארד ₪ לעומת פדיון של כ-11.3 מיליארד ₪ ב-2016. הקטגוריות המגייסות ביותר היו אג"ח כללי (19 מיליארד ₪) והקרנות המנייתיות1 (כ-6.24 מיליארד ₪). תעשיית קרנות הנאמנות כולה רושמת גיוסים של כ-19.35 מיליארד ₪, הנחלקים לגיוסים של כ-22.76 מיליארד ₪ בקרנות המנוהלות, ולפדיונות של 30 מיליון ₪ בקרנות המחקות, ושל כ-3.38 מיליארד ₪ בקרנות הכספיות. כך, עפ"י אומדנים והערכות שבוצעו ע"י כלכלני מיטב דש.

לשם השוואה: ב-2016 נרשם פדיון ענק של 20 מיליארד ₪ בכלל התעשייה, קיטון של כ-9% בנכסים, כאשר הקרנות המסורתיות המנוהלות פדו כ-8.7 מיליארד ₪, הקרנות המחקות פדו כ-2.6 מיליארד ₪ והקרנות הכספיות פדו כ-8.5 מיליארד ₪.

קבוצת הקרנות המגייסות ביותר של השנה הן קרנות אג"ח כללי, קבוצת הקרנות הגדולה ביותר, המהווה כ-39% מנכסי כל תעשיית קרנות הנאמנות, וכ-42% מנכסי הקרנות המסורתיות, הייתה פופולרית מאוד בקרב המשקיעים ורשמה השנה גיוסים עצומים של כ-19 מיליארד ₪ – לעומת פדיונות של כ-1.45 מיליארד ₪ ב-2016. למעשה, מגמת הגיוסים בקרנות הנ"ל החלה בחציה השני של שנת 2016 ונמשכה לתוך השנה הנוכחית, כאשר הגיוסים בקטגוריה זו מובילים את טבלת הקרנות המגייסות מידי חודש בחודשו.

הגיוס השני בגודלו השנה שייך לקרנות המנייתיות. הקרנות המנייתיות סיכמו את 2017 עם גיוסים של כ-6.24 מיליארד ₪ . בתוך כך – קרנות מניות בחו"ל עומדות בראש טבלת הקרנות המגייסות השנה, בעקבות העליות הניכרות בשוקי המניות בעולם (הדאו עלה בשיעור חד של 25%, 500S&P 19.4%, הדאקס 12.5%, הנאסד"ק 28%), סיכמו את 2017 עם גיוסים של כ-2.63 מיליארד ₪ – לעומת פדיונות של כ-1.1 מיליארד ₪ בשנה שעברה.