השוק מתנהל סביב אימפולסיביות, גחמות וציוצים

העולם התרגל לציוצים? | צילומסך: עמוד הטוויטר של טראמפ

התקליט השבור של השווקים מסרב להתחלף ואין שינוי ניכר מהשבוע שעבר, למעט העובדה שבנעילה של השבוע הקודם, מחיר ה – S&P 500 היה באזור ה – 2,820 נק', לאחר הירידות החדות במדדים ביום שישי ה – 23.8, וכמובן שאין זמן יותר טוב להוציא הודעה חיובית כמו למשל " גורמים סינים יצרו אתנו קשר פעמיים במהלך הלילה על מנת לחזור לשולחן המשא ומתן" בכדי להרים את רמות המחיר בשוק.

וכן, אם שאלתם לאיזה מחיר בדיוק, אז כמובן לאזור ההתנגדות החודשי שנמצא ב – 2,940 נק' ומשם איך לא, התחילו המימושים כי בדרך כלל כאשר הגיע השוק לאותן לרמות במהלך החודש האחרון התחילו לצאת להן הגחמות השליליות והמדדים ירדו עד לרמת התמיכה המוזכרת למעלה.

כמובן שלצד הציניות העדינה, שכתובה בשורות העליונות יש גם לא מעט כוונה אמתית. עושה הרושם שהמשקיעים די איבדו אמון בשוק בתקופה הנוכחית, ואנחנו רואים זאת (לא רק) באמצעות מחזורי המסחר הנמוכים, שמלווים את העליות של הימים האחרונים.

בעידן בו "ציוצים" יכולים להנסיק או להפיל את המדדים, אימפולסיביות מצד מנהיגים ומלחמות סחר, כותרת באתר כלכלי בכיר כמו שכתובה בשורות העליונות מספיקות על מנת לעלות את רמות המחיר במדדים בכ – 2.5% בשבוע.

תעודת ה – SPY, דשדוש של חודש בין רמות המחיר של ה – 2,940 נק' ל – 2,820 נק'.

השוק נע בדשדוש כבר חודש לערך. מה שאומר שאין כיוון כעת ורק במידה ורמת המחיר תפרוץ את התנגדות ב – 2,940 נק', או שרמת המחיר תשבור את התמיכה ב – 2,820 נק' רק אז יקבל השוק ככה הנראה כיוון ברור יותר.

עד אז, השוק יסחר בטווח קצר יחסית של בין אותן רמות מחיר המוזכרות.

התקופה הנוכחית מזכירה מאוד את תקופת הדשדוש של בין אמצע אוק' עד תחילת דצמ' 2018, בה נסחר השוק בטווח ברור עד לשבירה של רמת ה – 2,600 נק'.

גם אז, בכל פעם כשהגיע ההרגעה מצד המאקרו, רמות המחירים עלו במדדים, אך לוו במחזורים נמוכים, ובכל פעם אפקט ההרגעה התפוגג, רמות המחירים ירדו עם מחזורים גבוהים הרבה יותר, מה שאומר שיצא המון כסף מהשוק.

בוודאי שאין בכתיבת שורות אלו ניסיון לנבא את שיקרה בעתיד או להשליך מעבר אל העתיד, אבל התרחיש הנ"ל בהחלט עלול לחזור על עצמו במיוחד אם נראה שבירה חזקה של רמת המחיר ב – 2,800 נק'.

תשואות האג"ח

 תשואות האג"ח ארוכות הטווח, הגיעו לשפל חדש של שלוש שנים במהלך החודש החולף. כאשר בסיכום החודשי, תשואות האג"ח ל – 10 שנים ירדו מרמות של 2% לערך בתחילת החודש ל – 1.5%.

כפי שאנחנו יודעים, מנגנון שוק האג"ח עובד הפוך משוק המניות וכאשר התשואות יורדות משמע שמחיר האג"ח עולה.