מה גרם לבנק ההשקעות לרכוש אגרות חוב של מדינה בקריסה?

מהומות בוונצואלה | צילום ארכיון: GMEVIPHOTO, שאטרסטוק

'גולדמן זאקס' רכשו כמות עצומה של אגרות חוב של חברת הנפט הלאומית של וונצואלה. מדובר בכמות אג"ח בערכן הנקוב עומד על 2.8 מיליארד דולר. הן הונפקו לפני שלוש שנים, בתשע"ד, ומיועדות לפירעון בעוד חמש שנים, בתשפ"ב.

העסקה לא הייתה מושכת תשומת לב אלמלא העיתוי והמחיר. העסקה נחתמה בתקופה בה וונצואלה עומדת על סיפה של מלחמת אזרחים אכזרית ועם אינפלציה מסחררת של מאות אחוזים בשנה. לטענת כלכלנים במרכז אמריקה, האינפלציה "האמיתית" עולה על 700 אחוזים בשנה.

וכמה שילמו בגולדמן זאקס תמורת האג"ח שרבים חושבים שאינן שוות את הנייר עליו הן כתובות? בסך הכל 31 סנט לכל דולר ולמעשה, הסך הכולל ששילם בנק ההשקעות עומד על כ-865 מיליון דולר תמורת ניירות בשווי כולל ותיאורטי של 2.8 מיליארד. תעשו לבד את חשבון התשואה.

האופוזיציה בוונצואלה כבר האשימה את אנשי הבנק האמריקאי כי הם מסייעים למשטר הנוכחי שפוגע באזרחי המדינה. היא אף הבהירה בכלי התקשורת כי לדעתה טעה בנק ההשקעות בעסקה זו משום שספק אם תהיה ממשלה עתידית שתסכים לשלם את אגרות החוב הללו.

בגולדמן זאקס הבהירו כי לא רכשו את האג"ח ישירות מהממשלה בקראקס כך שהם לא העניקו חבל הצלה לנשיא שרבים מאזרחי ונצואלה רואים בו עריץ ומדכא. עוד אמרו שם כי הם מאמינים שהמצב הכלכלי של וונצואלה "חייב להשתפר" ולכן הם משקיעים באגרות החוב שלה.

גולדמן זאקס לא לבד. קרנות השקעה ובנקים מובילים בארצות הברית מושקעים אף הם באגרות החוב של חברת הנפט של וונצואלה. כלכלנים בארצות הברית סבורים כי כל ממשלה שתקום תכבד את אגרות החוב הללו שכן אחרת איש לא יסכים להלוות לה כסף.