ממתינים להתאוששות. דיוני הריבית של הבנק המרכזי ביפן

בנק יפן | צילום: Takashi Images, שאטרסטוק

מי שחשב שהיפנים הגזימו עם הריבית השלילית וההרחבה הכמותית, יכול לחשוב פעם נוספת. היום (ה) פורסמו פרוטוקולים של דיון שקיימה הוועדה המוניטארית של הבנק המרכזי ביפן בסוף החודש הקודם. מהם עולה תמונה מדהימה: חברי הוועדה מבקשים לחכות ולראות כיצד השפיעו צעדי הריבית על המשק היפני לפני שהם יקבלו החלטות חדשות בעניין.

למעשה עושה רושם שהבנק המרכזי ביפן עורך ניסוי דרמטי בכלכלה היפנית. בתחילת השנה הוריד הבנק את הריבית למינוס עשירית האחוז. כלומר, הבנק גובה מכל פיקדון שמופקד אצלו 0.1% לעומת ריבית חיובית בגובה עשירית האחוז ששילם עבור פיקדונות עד אותו יום.

כאילו לא די בכך, זמן קצר לאחר מכן החל הבנק להדפיס כסף ולהזרים אותו לשוק במסגרת הרחבה כמותית. שני הצעדים נועדו לעורר את השוק ולהגדיל את הצריכה הפרטית. בבנק המרכזי הגיעו למסקנה שהאינפלציה השלילית אינה נובעת מעודף היצע אלא מירידה בביקוש. באמצעות הריבית השלילית והזרמת הכסף לשווקים, קיוו הכלכלנים להעיר את המשק מתרדמתו.

הביקורת על הצעדים שהיו שהגדירו אותם כהתאבדות, לא מנעו אותם ויתרה מכך, מדיוני הוועדה המוניטארית שהתקיימו בסוף אפריל עולה כי אם הצעדים לא יועילו, עלול הבנק המרכזי לנקוט בצעדים נוספים, אגרסיביים יותר.